公平地说，纳斯达克在2025年实现高于Nifty50的每股收益增长的可能性更高，假设两者都是生态的马塞勒斯投资管理公司（Marcellus Investment Managers）全球股票主管阿林达姆•曼达尔（Arindam Mandal）表示，经济体避免了重大冲击。

对于印度投资者，他建议将15-30%的股票投资组合配置到国际市场舞台部分。经过编辑的谈话节选：

纳斯达克的表现远远超过了Nifty。随着特朗普明年1月上台，你认为华尔街对华尔街的领先优势会消失吗2025年才扩大？

公平地说，假设两个经济体都避免了重大冲击，纳斯达克在2025年实现高于Nifty50的每股收益增长的可能性更高。然而，关键问题是，这种增长在多大程度上已经反映在价格中。不可否认，纳斯达克的估值似乎过高，这表明预期每股收益增长的很大一部分可能已经计入了其估值。

请给我们介绍一下你的全球复合基金在2024年的表现，到目前为止的策略是什么？

自成立以来，Global Compounders投资组合在标准普尔500指数中表现强劲，比基准回报率高出个位数，绝对复合年增长率达到30%以上。虽然这个投资组合还处于早期阶段，但这样的表现反映了我们投资理念和流程的优势。

在马塞勒斯，我们通过严格的自下而上的选股方法来关注质量。我们的重点是以合理的估值收购高质量的公司。

我们的投资组合与众不同之处在于，它专注于“金块”——大型科技股之外的公司，这些公司通常估值较低，波动性较低，长期内具有强大的复合潜力。这些被忽视的机会在当今的市场中尤为重要，因为大型科技公司与整体市场之间的估值差距已显著扩大。

在这种环境下，我们有意将投资组合偏向于中小型股，这些股票具有令人信服的长期增长潜力，但目前不受欢迎。这种平衡的方法使我们能够在管理风险的同时实现回报最大化。

总而言之，全球复合投资组合不仅关注流行的名字，还关注那些与我们的质量、合理估值和长期增长潜力理念相一致的被低估的宝石。

一直押注人工智能热潮以及其他华尔街股票的印度投资者在2024年获得了巨额回报。您对2025年美国市场的预测是什么？

我们关注的关键主题包括技术颠覆、工业复兴（或再工业化）和老龄化但富裕的人口结构。这些都是具有长期相关性的结构性趋势。

对于2025年，我们的做法是保持选择性和估值意识，同时确定准备从这些大趋势中受益的公司。展望未来一年，我们相信与再工业化主题相一致的企业或与人口老龄化相关的先进医疗技术创新将提供令人信服的机会。与大型科技公司相比，这些领域的估值更具吸引力，使它们成为我们中期的首选。

考虑到美国市场已经处于历史高位，你认为在这个阶段让新来者进入华尔街是否太晚了？

开始投资永远不会太晚。然而，新来者将受益于系统化、错开式的投资方式，以管理市场时机的风险。把握市场时机是极具挑战性的，有纪律的方法可以确保更好的长期结果。

你有多担心关于超大市值的估值？

大型股的估值确实令人担忧。它们的高市盈率反映了它们高于平均水平的增长，但大型科技巨股与整体市场之间的估值差距已达到极端水平。

这为中小型股（SMID）创造了引人注目的机会，这些股票目前的估值颇具吸引力。这些公司具有强大的长期增长潜力，有助于平衡投资组合，减少对大型股的依赖。

对于那些通过购买国际etf来建立投资组合的人来说，如果你的风险状况适中，应该如何配置资产（在印度和国外）？

在全球范围内，投资者将大约70-80%的股票投资配置在国内，其余部分配置在国际市场。对于印度投资者，我们建议将其股票投资组合的15-30%配置为国际敞口。

与新兴市场相比，美国市场的波动性更低，使其成为分散投资和降低整体投资组合风险的绝佳选择。

特朗普总统任期、降息周期和地缘政治紧张局势是2025年可能影响资产价格的三大全球因素。你认为特朗普2.0对印度投资者会有什么影响？

如果美国经济 如果美国经济保持目前的弹性，那么特朗普2.0下大举降息周期似乎不太可能。任何削减都可能是有分寸的、渐进的。然而，共和党领导的政府可能会推出有利于增长的财政刺激措施，这可能会导致更高的赤字。

如果这些措施引发通胀，美联储可能被迫加快降息步伐。这在很大程度上取决于财政刺激、赤字扩张和通胀风险之间的平衡。

如果美国经济保持强劲，在更长时间内更高的利率可能导致美元近期走强，印度投资者在规划配置时应该考虑哪些因素