美国总统唐纳德·特朗普与美联储的斗争变得更加激烈，随着这位领导人将其拖入一场前所未有的法律战，这家中央银行正受到围攻。

事关美联储独立性的根本理念，这一理念支撑着全球金融市场的稳定以及美元作为世界储备货币的地位。

数月来，特朗普一直在削弱大多数经济学家视为神圣的这一信念。他屡次贬低美联储主席杰罗姆·鲍威尔，突然造访位于雾谷的美联储总部，并提名他的首席经济顾问临时担任美联储理事。

随着特朗普对美联储无视其要求拒绝降息越来越愤怒，这些攻击渠道也变得越来越多。

特朗普希望大幅降息以帮助偿还国家债务，这一概念被称为财政主导。由于围绕关税的经济不确定性，美联储今年将利率稳定在4.33%左右，而对美联储施加更大控制可能有助于他实现这一目标。

本周，特朗普越过了他的所有前任都未曾跨越的界限：解雇一名美联储理事。

“我们从未见过这样的直接攻击，”乔治梅森大学教授德里克·霍斯特迈耶说。

前所未有的举措

处于政治漩涡中心的女性是美联储理事丽莎·库克，她是拜登时代任命的美联储理事会成员，也是制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）的常任投票委员。她在货币政策决策上一直与鲍威尔保持一致。

特朗普的首席经济顾问凯文·哈塞特周三为总统解雇库克女士的决定辩护，尽管尚未对她提出任何指控，并且她应该休假直到情况解决。

库克女士的律师表示，她打算对总统提起诉讼。

“特朗普总统无权罢免美联储理事丽莎·库克。他试图解雇她的行为，仅基于一封转介信，缺乏任何事实或法律依据，”库克女士的律师阿贝·洛厄尔说。

美联储发言人指出，“国会通过《联邦储备法》规定，理事任期长且固定，总统只能‘因故’罢免。” “因故”一词通常指渎职或玩忽职守。

美联储和特朗普均表示，他们将遵守法院关于他是否有法律权力解雇她的裁决。“美联储将继续依法履行职责，”美联储发言人说。

最高法院今年的一项裁决支持了这一观点，即白宫用于解雇其他独立联邦机构官员的法律理由不适用于美联储。

“美联储是一个准私人机构，旨在完全不受政治干预，”波士顿大学奎斯特罗姆商学院教授杰伊·扎戈尔斯基说。

鲍威尔在11月表示，总统无权解雇他或降级其他美联储官员。“法律不允许，”他当时说。

美联储的困境

美联储面临的下一步行动可能像法律惊悚小说中的一章。

专家认为，通过解雇库克女士，特朗普可以在七人组成的美联储理事会中安插一名忠诚者，这些理事在制定利率的FOMC中拥有永久投票权。

在美联储理事阿德里安娜·库格勒意外辞职后，这有助于他在理事会中确保四人多数席位，使他能够临时任命他的首席经济顾问斯蒂芬·米兰进入委员会。“我们很快就会有多数席位，”特朗普周二说。

一种可能的理论是，通过安插一个忠诚者组成的理事会，美联储理事会可能明年着手瓦解地区联储银行的独立性，边缘化鲍威尔，并消除特朗普利率设定要求的任何障碍。

“如果你控制了FOMC的理事会，你就拥有了控制权，你可以边缘化所有地区银行，”前波士顿联邦储备银行经济学家扎戈尔斯基先生说。

目前这样的举动是推测性的，尚不清楚美联储理事米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒——两位特朗普任命、有望成为下一任美联储主席的人选——是否会同意。两人最近都表达了对美联储独立性的支持。

这一正在展开的戏剧性事件发生在美联储下一次为期两天的会议前三周，预计会议将降息，尽管幅度不是特朗普所希望的。

目前，库克女士坚称她将正常继续工作。如果这样，她似乎将参加美联储9月16-17日的会议。

“鲍威尔会允许美联储让库克留任理事吗？这可能会使整个美联储和FOMC面临风险？或者他同意她在这里划清界限？”LHMeyer/货币政策分析公司的经济学家德里克·唐写道。

而鲍威尔本人必须很快回答他在美联储的未来问题。虽然他作为美联储主席的任期到2026年5月届满，但他作为理事的任期直到2028年1月31日。

他迄今为止没有提供关于他未来的线索。

华尔街反应平淡，国债受考验

市场对这些事态发展的初步反应平淡，与7月份形成鲜明对比，当时有报道称特朗普已起草解雇鲍威尔的信函，导致华尔街指数暴跌。在特朗普表示他不会试图罢免鲍威尔后，市场出现反弹。

尽管美国市场在周三英伟达财报前变化不大，但收益率曲线变陡，表明债券市场存在不安。

“我们认为情况已经成熟，短期内收益率曲线变陡将再次加速，”牛津经济研究院首席经济学家亚当·斯莱特写道。

对美联储利率变动敏感的两年期国债收益率下降2个基点至3.652%。

长期收益率继续上升，30年期国债收益率升至4.952%，10年期收益率升至4.281%。

这可能对抵押贷款利率和住房成本产生不利影响，这可能与特朗普关于降低联邦基金利率将使住房更负担得起的论点相悖。

“随着这些长期利率逐渐上升，这意味着这会影响到日常百姓，”霍斯特迈耶先生说。

专家认为，由于中央银行对价格稳定的长期方针，美联储的独立性在金融稳定中扮演着关键角色。

“金融市场依赖于此，”芝加哥大学教授保罗·波斯特说。

与此同时，由于政治化行动，由美联储信誉支撑的美元可能面临更大压力。世界上的许多交易都是以美元进行的，这些交易由美联储作为利率制定机构的信誉支撑。

“如果美联储的信誉因为特朗普的这种政治操作突然受到质疑，那就会增加对美元的质疑，从而危及所有使用美元进行交易的各种市场，”波斯特先生说。