美联储转向缓解汇率压力，韩国央行或于10月降息！

【编者按】 全球央行正迎来新一轮宽松浪潮！美联储九个月来首次降息，不仅为市场注入强心剂，更让韩国央行获得关键政策窗口。半导体板块狂掀涨停潮，外资疯狂抄底，韩股KOSPI指数刷新历史新高！这场资本盛宴背后，是货币宽松与科技主线的双重共振。但过热信号已悄然浮现——楼市泡沫、家庭债务、估值风险步步紧逼。投资者如何把握机遇又规避风险？本篇深度解析带你看透政策拐点下的投资逻辑！

半导体股领涨KOSPI！投资者豪赌政策东风将至

随着美联储九个月来首次降息，美韩利差收窄、汇率风险消退，韩国央行在10月获得更大宽松空间。

美联储周三将基准利率下调25个基点至4%-4.25%（原为4.25%-4.5%），主席鲍威尔称此为应对劳动力市场下行风险的"预防性措施"。

此举使美韩政策利差从5月峰值2个百分点缩窄至1.75个百分点，此前该利差曾创亚洲金融危机以来最大值。

对于长期以资本外流和汇率波动为由维持利率不变的韩国央行而言，美联储转向提供了更大政策自由度。尽管经济增长近乎停滞，韩国基准利率自5月以来始终维持在2.5%。

8月会议纪要显示，多位政策制定者强调需避免韩元动荡——年初至今韩元对美元贬值超6%。

"若美联储降息有助于稳定外汇市场波动，我们将更聚焦国内经济状况，"央行副行长朴钟佑近期表态。

经济学家预测10月降息概率攀升，主因需求持续疲软及今年GDP增速预计低于1%。

新荣证券经济学家赵容具表示："央行可能在四季度降息一次，10月概率更高。但当局仍担忧房地产市场，若降息助推房价上涨，行动或推迟至11月。"

楼市与家庭债务风险仍是掣肘。首尔公寓价格8月再涨0.48%，连续三个月上扬；家庭贷款环比增加4.1万亿韩元（约29.6亿美元），逆转6月放缓趋势。

货币政策委员李洙炯警告："房价上涨预期依然强烈，决策者进一步降息前必须权衡金融稳定风险。"

市场对美联储举动反响热烈，KOSPI指数周四再创历史新高，收涨1.40%报3461.30点。

大型半导体股领涨大盘，投资者押注全球利率下降将提振企业盈利。

交易数据显示，散户净抛售7.8万亿韩元股票，而外资和机构投资者分别净买入2.8万亿、4.3万亿韩元。

此轮上涨延续了此前11连升态势（周三短暂中断），彰显韩股重获动能。

策略师指出尽管估值渐显偏高，美联储转向仍有望支撑KOSPI攀升。

大信证券策略师李庆敏表示："美国9月降息标志全球宽松周期重启。随着特朗普强力推进刺激政策，美国也进入政策组合阶段。全球同步宽松将强化流动性及增长预期，这至少到2026上半年都是KOSPI牛市的核心驱动力。"

他同时警告："指数继续冲高将积累风险，当下应削减过热板块持仓以管控短期风险。"