【编者按】AI浪潮正以前所未有的速度重塑科技格局，而站在风暴眼的英伟达，早已不满足于只做"军火商"。从ChatGPT横空出世到万亿市值狂飙，这家芯片巨头正以资本为纽带，构建属于自己的AI帝国。最新千亿美元押注OpenAI的豪举，连同近期对英特尔、自动驾驶等领域的连环投资，揭示其从硬件霸主向生态操盘手的华丽转身。当算力成为新石油，英伟达的资本棋局不仅关乎商业版图，更暗藏AI未来的技术走向。这场沉默的权力游戏，正在重新定义硅谷的权力秩序——英伟达本周宣布将向OpenAI投入1000亿美元，这笔交易凸显自2022年生成式AI崛起以来，这家芯片巨头的投资组合已膨胀到何等规模英伟达风险投资和公开股权投资的庞大规模，证明该公司已成为硅谷和人工智能生态系统的核心支柱英伟达8月披露持有43.3亿美元公开交易资产，7月其非市场化股权证券估值从一年前的18亿美元飙升至38亿美元

就在宣布千亿级OpenAI投资的一周前，英伟达刚向昔日对手英特尔承诺50亿美元注资，此前还宣布向自动驾驶初创公司Wayve投资5亿美元，并向英国云服务商Nscale投入5亿英镑（约6.677亿美元）。

这场投资狂欢标志着英伟达已登顶硅谷权力金字塔——通过提供资本和稀缺的AI芯片资源，换取股权并窥探顶尖AI初创公司的技术动向。

若OpenAI投资全面落地（预计分多年执行），这将是英伟达史上最大手笔。其8月财务文件显示，公开持股组合包括Applied Digital、Arm、CoreWeave等企业，总价值43.3亿美元。

更惊人的是非上市公司股权估值：截至7月底达38亿美元，同比激增111%。这些被投企业大多与英伟达业务形成战略协同，或是开发芯片配套技术，或是出租算力资源，或是将芯片用于AI、企业软件及机器人领域。

但英伟达强调："我们并不要求被投企业必须使用英伟达技术。"例如与OpenAI的协议中，英伟达仅是"优先"算力供应商而非独家；其参与投资的企业AI公司Cohere本周就宣布将同时采用AMD芯片。

2022年ChatGPT的横空出世，让世界意识到英伟达GPU的不可替代性。此后其市值从4200亿美元暴涨至4.3万亿美元，年营收从2023财年的270亿美元跃升至今年1月的1305亿美元，增幅达383%。

据CNBC对PitchBook数据分析，2022年英伟达仅进行16笔投资，2024年增至41笔，而2025年至今已达成51笔交易（不含OpenAI承诺投资）。尽管在风投交易中多作为联合投资者出现，但其投资版图的扩张速度已然说明一切。

Neuberger Berman分析师Jamie Zakalik指出，英伟达现金流持续膨胀，而并购监管环境依然严峻。投资OpenAI这类"双赢"举措，既能消耗过剩资本，又能强化其对AI技术落地的掌控力。"英伟达手握巨资，但缺乏足够的资金出口。"

乔治梅森大学学者Alden Abbott表示，监管机构通常对"垂直"投资较为宽容，但会警惕附带独家供应协议的交易。不过AI领域技术迭代过快，独家协议在实践中难以落地。

这些投资也可能暗示英伟达未来的收购标的。今年其就收购了2023年参与种子轮投资的CentML；上周CNBC报道称，在投资基础设施网络公司Enfabrica后，英伟达已耗资9亿美元聘请其CEO并获取技术授权。

英伟达的资本棋局

从芯片、生物科技到机器人、自动驾驶，英伟达的投资触角遍及前沿科技。尤其值得关注的是其对顶级AI模型公司的布局——这些企业正是消耗海量英伟达芯片处理数据、训练模型的主力军。

除OpenAI外，英伟达9月参与法国Mistral AI17亿欧元融资，8月投入Cohere的1亿美元轮次，还多次参投Runway AI累计3.07亿美元融资。据传其今年4月还参与了前OpenAI首席科学家Ilya Sutskever创立的Safe Superintelligence实验室的20亿美元融资，7月又加入前OpenAI运营总监Mira Murati成立的Thinking Machine Labs的20亿美元融资。

部分投资已见回报：其参投的AI数据服务商Scale AI与meta达成143亿美元的人才技术收购协议；持有7%股权的云服务商CoreWeave今年成功上市，本月更披露获得英伟达63亿美元订单。英伟达还于2月参与新锐云厂商Lambda Labs的4.8亿美元D轮融资。

最富想象力的布局在量子计算领域——这项尚未落地的技术被认为可能颠覆AI发展路径。量子公司正用英伟达芯片模拟尚未问世的量子计算机。此前英伟达CEO黄仁勋因对量子技术进展的悲观言论导致相关公司股价下跌后，其投资举动被视作"补救措施"：本月参与PsiQuantum的10亿美元融资，8月投资Quantinuum早期轮次。

英伟达的入场本身就能提升企业估值。近年来当其持股曝光后，即便与AI仅有微弱关联的公司也会遭投资者抢购——英特尔在获得投资消息公布当日股价暴涨18%，便是资本市场上"英伟达效应"的最新注脚。